尹中立：房价上涨导致储蓄率上升

房天下重庆二手房网 2011-07-04 08:22:00 来源：房天下重庆二手房综合

[提要]在房价上涨之前中国的土地作为一个生产要素，基本上不源于社会财富的再分配，但随着土地价格的不断上涨，其参与社会财富再分配的程度越来越深。

房地产是导致国民总储蓄以及结构性变化的根本原因。

当前中国经济问题是结构性失衡，最主要问题是出口和投资在GDP中的比重越来越大，用宏观经济恒等式表达，意味着在投资和出口占GDP比重越来越大的时候，另外一个变量中国的国民总储蓄率一定在上涨。

但从结构分析角度来看，导致总储蓄率上升的原因，不是居民储蓄过快上涨，而是表现为企业和政府的储蓄大幅度上升，尤其是企业的储蓄，在2004年以后，次超过了居民储蓄，而且从那时候开始，企业储蓄一直超过居民储蓄。

为什么房价上涨会导致储蓄率的上升，并进而改变国民总储蓄以及结构性变化？

首先，在房价上涨之前中国的土地作为一个生产要素，基本上不源于社会财富的再分配，但随着土地价格的不断上涨，其参与社会财富再分配的程度越来越深。

其次，商品住房用地与工业用地之间的价格差在10倍左右，实际含义是居民在用自己的储蓄在补贴企业。

三是，房地产还导致有房者和无房者，房多者和房少者的财富重新再分配，用经济学的语言来说，就是有产者剥夺无产者。（作者来自中国社会科学院金融研究所，本文为作者在“东方红·中国经济与资本市场”沙龙上的演讲

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