2015年GDP保增长的主要因素还是地产投资

2014年中国经济GDP的数据终于出来了，来得波澜不惊，2014年经济增速放缓到7.4%，成为25年来的低水平，但是也没有人惊讶，因为这个7.4%要比大多数人心中的预期好得多，而国家统计局的表态也是“7.4%的经济增速处于官方设定的合理区间内”。

2015年的官方设定目标是多少呢？我们现在还不知道，多的猜测都指向7%这个数字，如果是7，那么后的结果落在7左右也就可以让人满意了。尽管7并不高，但是要真正得到一个7，对于2015年来说肯定不容易。为什么不容易？必须搞明白2014年的这个7.4%来得有多不容易，找出决定了7.4%这个数值的核心因素是什么。

作者认为是房地产投资。根据国家统计局的数据，2014年固定资产投资增速跌到了15.7%，其中，制造业投资增速维持低位，基建投资增速小幅回落，而房地产投资增速则是降幅扩大。2014年，房地产开发投资9.5万亿元，比2013年回落9.3个百分点。

这回落的9.3个百分点，大影响了固定资产投资，而固定资产投资的下滑，大程度上定义了7.4%的构成。正因为如此，2015年如果有一个7%的计划目标，其决定性因素还应该是房地产投资，而不是所谓的什么消费升级、外贸回暖。

外贸是靠天吃饭的东西，所以在得到7.4%这个25年的低增长时，大家讨论更多的恐怕还是如何拉动消费这个老话题。比如提供更好的养老保险，通过利率市场化改革为储户提供更高的利率，再比如互联网金融，为普通人赚取更高的，或者为消费者提供“白条”提前消费。所有这一切，都是可以进行中的事情；但是，见效不会那么快。

在这些办法让消费刺激起来之前，保证房地产投资仍是关键中的关键。道理很简单，大数小数你肯定会算吧。你可以想到很多办法让人有更多钱消费有更多意愿消费，但是从根本上来讲消费要靠收入，有收入才有消费，人民的收入如何增长，当然就基本等同于GDP的速度如何增长，GDP增速下滑，收入增速下滑是一个同步结果；所以，要保证消费甚至是消费的增长，保住投资是一个无可奈何的要求，尤其是保住房地产投资。因为房地产投资拉动的上下游投资多，因为一个家庭买了房之后需要的消费支出大。

房地产的白银时代，至少在未来十年之内是中国经济需要的，因为我觉得至少要花上十年，中国的消费才能起到支撑GDP的作用。转型，这是一个慢动作。

从2014年下半年以来，央行的房贷新政和降息之举都将对房地产投资产生重大影响，但是这种影响现在还停留在消化库存上，要看到房地产的投资拐点还需要很长时间，这正是2015年大的不确定性所在。